시스템 리스크

쉽게 이해하기

시스템 리스크는 금융회사 한두 곳이 아니라 금융시스템이 통째로 흔들려, 남는 돈을 모아 필요한 곳에 빌려주는 금융의 기본 역할이 멈출 위험입니다. 한 은행이 망하는 개별 위험과 달리, 충격이 서로 번져 돈길 전체가 막히는 것이 핵심입니다.

왜 위험할까요? 돈길이 막히면 멀쩡한 기업도 운영자금을 빌리지 못하고 가계도 대출을 받지 못해, 투자와 소비가 함께 줄어듭니다. 금융에서 시작된 문제가 생산과 일자리로 옮겨 붙습니다.

위험이 커지는 길은 두 갈래입니다. 한 시점에서 옆으로 보면, 금융회사끼리 서로 빌려주고 빌린 고리가 촘촘하거나 모두가 같은 자산, 예를 들어 부동산 대출에 크게 물려 있을수록 한 곳의 손실이 곧바로 다른 곳으로 옮겨 갑니다. 이것이 횡단면적 경로이고, 여기서 익스포저는 손실이 날 수 있는 곳에 물려 있는 돈의 크기를 말합니다.

시간을 따라 보면, 경기가 좋을 때는 모든 금융회사가 한꺼번에 대출을 늘리고 나쁠 때는 한꺼번에 줄입니다. 호황은 더 뜨겁게, 불황은 더 깊게 만드는 이 성질을 경기순응성이라 하고, 이렇게 쌓이는 위험이 시계열적 경로입니다.

각 회사는 합리적으로 움직여도 모두가 같은 쪽으로 움직이면 위험이 커지므로, 회사 하나하나의 건전성만 살피는 감독으로는 잡기 어렵습니다. 그래서 금융 전체를 한 덩어리로 보고 대출 쏠림 같은 것을 누르는 거시건전성정책이 주된 처방이 됩니다. 한국은행도 금리를 정하는 통화정책과 이 정책이 서로 어긋나지 않게 맞추면서, 금융안정을 위해 여기에 관여할 책임과 권한을 갖습니다.

예를 들면

A은행이 B은행에 1조 원을 빌려줬는데 B은행이 부동산 대출이 부실해져 갚지 못하면 A은행도 1조 원을 잃습니다. 이 소식을 들은 예금자와 투자자가 다른 은행들도 부동산 대출이 많다며 돈을 빼기 시작하면, 은행들은 새 대출을 줄이고, 돈줄이 막힌 기업들은 투자와 채용을 미룹니다. 은행 한 곳의 손실이 금융 전체와 실물경제로 번지는 과정입니다.

이해를 돕기 위해 만든 사례이며, 실제 사안은 조건에 따라 달라질 수 있습니다.