치앙마이 이니셔티브
CMI · Chiang Mai Initiative
1999년 3월 ASEAN+3 정상회의에서 협력과제의 하나로 통화·금융협력을 제시하고 역내 금융지원체제를 구축하기로 합의함에 따라 2000년 5월 태국 치앙마이에서 개최된 ASEAN+3 재무장관 회의에서 마련한 방안을 말한다. 이 방안에서는 아세안 스왑협정의 확대, 역내 환매조건부채권매매 활성화, 한·중·일과 아세안의 양자간 통화스왑계약 체결 및 네트워크화, 역내 감시체제 강화를 제시하였다.
이후 스왑규모의 불충분, 개별스왑계약의 한계 등 CMI(Chiang Mai Initiative)의 미비점을 보완하고 위기대응능력을 더욱 강화하기 위한 CMI 다자화 협정(CMIM; Chiang Mai Initiative Multilateralization)이 2010년 3월 발효됨으로써 CMI는 CMIM으로 전환되었다. 이에 따라 CMI에 의거하여 추진되었던 양자간 스왑체계가 다자간 스왑체계로 바뀌는 동시에 참가국이 확대되고 위기해결 목적의 공동기금이 조성되는 등 역내 금융지원체제의 실효성이 높아지게 되었다.
또한 역내 감시체제 강화를 위하여 기존의 경제동향 검토 및 정책협의(ERPD)와 별도로 역내 거시경제 및 금융상황을 감시·평가·보고하는 아세안+3 거시경제조사기구(AMRO)가 2011년 4월에 설립되었다.
쉽게 이해하기
치앙마이 이니셔티브(CMI)는 아세안 회원국과 한국·중국·일본이 외환위기가 닥친 이웃 나라에 달러 같은 외화를 빌려주기로 한 약속입니다. 1997년 아시아 외환위기 때 지역 안에 기댈 곳이 없어 국제통화기금(IMF)에만 의존해야 했던 경험이 출발점이 되었습니다.
빌려주는 방식은 통화스왑입니다. 위기에 빠진 나라가 자기 나라 돈을 맡기고 그만큼의 달러를 받아 쓴 뒤, 정해진 기간이 지나면 달러를 돌려주고 자기 돈을 되찾습니다. 외환이 바닥나 수입 대금이나 외채를 못 갚는 상황을 막는 비상용 신용한도인 셈입니다.
처음에는 두 나라끼리 따로따로 맺은 계약을 이어 붙인 그물이었습니다. 이렇게 하면 계약마다 규모가 작고, 위기가 오면 상대국과 하나씩 협상해야 해 정작 급할 때 빨리 돈을 끌어오기 어렵습니다. 그래서 2010년 하나의 다자 계약(CMIM)으로 바꾸어, 참가국들이 내놓기로 약정한 몫을 하나의 계약으로 묶어 한 번의 결정으로 지원할 수 있게 했고, 참가국도 늘렸습니다.
돈을 빌려주려면 상대 나라 경제가 어떤 상태인지 알아야 합니다. 위기가 일시적인 자금 부족인지, 정책을 잘못 써서 생긴 것인지에 따라 지원 조건이 달라지기 때문입니다. 그래서 회원국들이 서로 정책을 점검하던 회의에 더해, 지역 경제를 상시로 들여다보는 전담 기구(AMRO)를 따로 세웠습니다.
예를 들면
어느 아세안 국가에서 외국 자금이 한꺼번에 빠져나가 외환보유액이 바닥나고 있다고 합시다. CMI 초기라면 이 나라는 한국, 중국, 일본과 맺은 양자 스왑을 하나씩 꺼내 써야 했고, 한 계약의 한도가 작아 모두 합쳐도 모자랄 수 있었습니다. CMIM에서는 이 나라가 공동 계약에 지원을 요청하면 참가국들이 미리 약정한 몫에 따라 달러를 나눠 내고, 이 나라는 그만큼의 자국 통화를 맡겨 두었다가 만기에 달러를 갚고 되찾습니다.