유로달러
Euro dollar
미국 외의 국가에 소재하는 은행에 예치된 미국 달러화를 말하는데, 런던 등 주요 금융시장에서 많이 거래되고 있다. 유로달러시장의 중심은 은행 간 예금시장으로서 은행 및 브로커들로 구성되어 있다. 1950년대부터 미·소 간 냉전격화에 따라 동유럽 공산국가의 은행들이 미국 내 은행에 예치했던 달러화 예금을 유럽으로 이체한 데서 비롯되었다.
이후 미국의 국제수지 적자가 누적되면서 대규모의 달러 자금이 유럽에 유입된 데다, 1970년대의 오일쇼크 당시 OPEC 국가들이 오일달러를 유로은행에 예치(동 자금은 유로은행의 신디케이트론을 통해 무역수지 적자국으로 환류)함으로써 크게 증가하였다. 유로달러는 은행의 금융·외환거래 및 무역금융의 원활화, 국제유동성 증대에 크게 이바지하였으나 보유자의 수익 추구를 위해 국경을 넘어 자유롭게 자금의 예치나 대출이 이루어지는 특성이 있다.
이 때문에 유로달러는 세계 각지의 금리 차이나 환율 변동에 의한 차익을 찾아 빠르게 이동하는 핫머니(hot money)의 성격을 가지고 있으며, 따라서 국제적 금융교란을 일으킬 위험성을 내포하고 있다.
쉽게 이해하기
유로달러는 미국 밖에 있는 은행 계좌에 맡겨 둔 달러 예금입니다. 이름의 '유로'는 유럽 단일통화가 아니라 이런 예금이 처음 유럽, 특히 런던에서 커졌다는 데서 붙은 말이라, 서울이나 싱가포르의 은행에 맡긴 달러도 넓게 보면 유로달러입니다.
시작은 정치적 불안이었습니다. 냉전 시기 동유럽 쪽 은행들은 미국 은행에 둔 달러가 미국 정부 손에 묶일까 걱정했고, 달러는 그대로 두되 맡기는 장소만 유럽 은행으로 옮겼습니다. 뒤이어 미국이 해외에 쓴 달러가 쌓였고, 1970년대 석유값이 치솟자 산유국이 원유를 팔아 번 달러를 유럽 은행에 맡겼습니다. 유럽 은행들은 이 돈을 여러 은행이 함께 한 차입자에게 크게 빌려주는 방식으로 석유를 사느라 적자가 난 나라들에 다시 빌려주었습니다.
이 시장의 몸통은 은행끼리 달러를 며칠, 몇 달씩 맡기고 빌리는 거래이고, 중개회사가 빌려줄 은행과 빌릴 은행을 이어 줍니다. 미국 땅 밖의 예금이라 미국 안 예금에 붙는 규제를 받지 않아 은행들이 무역대금 결제나 외환거래에 필요한 달러를 손쉽게 구할 수 있었고, 세계에 도는 달러의 양도 크게 늘었습니다.
반대로 어느 나라의 통제도 강하게 받지 않으니, 돈은 조금이라도 금리가 높거나 환율에서 이익이 나는 곳으로 국경을 넘어 순식간에 옮겨 갑니다. 이렇게 단기 차익을 좇아 몰려들었다 빠지는 돈을 핫머니라 하고, 한 나라에 갑자기 들어오거나 빠져나가면 그 나라의 금리와 환율을 크게 흔들 수 있습니다.
예를 들면
한 산유국이 원유를 팔아 받은 10억 달러를 런던의 은행에 맡겼습니다. 이것이 유로달러입니다. 런던의 은행은 다른 은행 4곳과 2억 달러씩 나눠 내 이 돈을 석유 수입국 정부에 빌려줍니다. 한편 런던의 달러 예금 금리가 연 4%인데 다른 금융중심지에서 연 5%를 준다면, 1억 달러를 옮기는 것만으로 1년에 100만 달러를 더 벌 수 있어 큰 자금이 한꺼번에 움직입니다.