국부펀드
Sovereign Fund
국부펀드(Sovereign Fund)는 주로 투자수익을 목적으로 다양한 종류의 국내외 자산에 투자·운용하는 국가 보유 투자기금을 말한다. 국부펀드는 운용목적이나 투자자산 선택 등에서 사모펀드, 연기금 등과 유사한 면이 있으나 소유권이 민간이 아니라 국가에 있다는 점에서 근본적인 차이가 있다.
국부펀드의 종류는 재원을 조달하는 방법에 따라 상품펀드와 비상품펀드로 나누어진다. 상품펀드의 재원은 국가기관의 원자재 수출대금 또는 민간기업의 원자재 수출소득에 대한 세금 등 정부의 외화수입으로 조달되며 비상품펀드의 경우는 국제수지 흑자로 축적된 외환보유액, 공적연기금, 재정잉여금 등으로 조달된다.
국부펀드라는 용어가 널리 사용되기 시작한 것은 2005년경이나, 1953년 쿠웨이트투자청 등이 있었으며 대부분의 국부펀드는 1970년대 이후에 만들어졌다. 2000년대 이후 국부펀드는 아시아와 중동을 비롯한 신흥시장국가들이 주로 조성하여 왔다. 이들은 석유수출과 경상수지 흑자를 통해 벌어들인 외환보유액을 이용하여 국부펀드를 설립하여 운용하고 있다.
우리나라는 2005년 7월 한국투자공사(KIC; Korea Investment Corporation)를 설립하였다. 이후에도 2007년 중국에서 중국투자공사(CIC; China Investment Corporation), 2008년에는 러시아에서 러시아 National Welfare Fund 등이 설립되었다.
원문 바로잡기
오류“1953년 쿠웨이트투자청 등이 있었으며”
1953년에 세워진 것은 쿠웨이트투자청의 전신인 쿠웨이트투자위원회(Kuwait Investment Board)입니다. 쿠웨이트투자청(KIA)이라는 기관 자체는 1982년에 설립되었습니다.
쉽게 이해하기
국부펀드는 나라가 가진 여유 외화나 자원 판매 수입을 떼어 내 해외 주식·채권·부동산 등에 굴리는, 정부 소유의 투자 금고입니다. 돈의 주인이 개인이나 회사가 아니라 국가라는 점이 이름의 '국부(나라의 재산)'에 담겨 있습니다.
이런 금고를 따로 두는 까닭은 쌓아 둔 외화를 놀리지 않기 위해서입니다. 외환보유액은 위기 때 곧바로 꺼내 써야 하므로 안전하고 바로 현금으로 바꿀 수 있는 자산에 주로 묶여 있고, 그만큼 수익이 낮습니다. 당장 쓸 일이 없는 몫을 떼어 오래 기다릴 수 있는 자산에 투자하면 더 높은 수익을 노릴 수 있습니다. 물론 그 대신 값이 떨어질 위험도 함께 집니다.
투자 방식만 보면 사모펀드나 연금기금과 크게 다르지 않지만, 주인이 국가라는 점에서 성격이 달라집니다. 수익과 손실이 국민 전체의 몫이 되고, 외국 기업 지분을 사들일 때 단순한 투자인지 정부의 영향력 확대인지를 두고 투자받는 나라가 경계하기도 합니다.
종류를 돈이 어디서 왔는지로 가르는 것도 이 때문입니다. 석유·가스 같은 원자재를 팔아 번 돈으로 만든 펀드는 원자재 값에 따라 들어오는 돈이 크게 출렁이고, 자원이 바닥난 뒤 세대를 위해 미리 모아 두는 성격이 강합니다. 수출로 쌓인 외화나 재정에서 남은 돈처럼 원자재와 상관없는 재원으로 만든 펀드는 나라 살림의 여유분을 굴리는 쪽에 가깝습니다. 원자재 수출국이 아닌 우리나라의 한국투자공사는 뒤쪽에 속합니다.
예를 들면
어느 나라가 외환보유액 1,000억 달러를 모두 미국 단기 국채에 넣어 연 2%를 받는다면 한 해 수익은 20억 달러입니다. 이 가운데 위기 대비용 800억 달러는 그대로 두고 200억 달러를 국부펀드에 넘겨 주식과 장기 채권에 나눠 연 6%를 낸다면, 그 200억 달러에서 얻는 수익은 4억 달러에서 12억 달러로 늘어 전체 수익이 28억 달러가 됩니다. 반대로 주가가 크게 떨어진 해에는 이 200억 달러에서 손실이 날 수도 있습니다.