주가수익비율

쉽게 이해하기

PER는 지금 주가가 그 회사가 1년에 버는 순이익의 몇 배인지, 달리 말해 지금 이익이 그대로 이어진다면 몇 년 치 이익을 미리 내고 사는지를 보여 주는 숫자입니다. 10이면 10년 치, 30이면 30년 치 이익값을 치르는 셈입니다.

주가만 보면 비싼지 싼지 알 수 없습니다. 1만 원짜리 주식이 10만 원짜리보다 비쌀 수도 있는데, 한 주가 벌어들이는 이익이 회사마다 다르기 때문입니다. 그래서 주가를 한 주당 이익으로 나눠 같은 잣대에 올린 뒤, 그 회사의 예전 수준이나 비슷한 방식으로 돈을 버는 회사와 견줍니다. 다만 PER가 높다고 늘 거품인 것은 아닙니다. 앞으로 이익이 빠르게 늘 것이라는 기대가 담겨 있을 수 있고, 적자인 회사는 이익이 마이너스라 PER로 따질 수 없습니다.

시장에 있는 회사들을 모두 합쳐 계산하면 한 나라 증시 전체가 이익에 비해 얼마나 비싸게 거래되는지도 나옵니다. 한국 증시의 PER가 다른 나라보다 낮게 나오면, 같은 이익을 내는 회사라도 한국 회사 주식이 더 싸게 매겨진다는 뜻으로 읽습니다.

함께 많이 보는 PBR은 주가를 한 주당 순자산과 견줍니다. 순자산은 회사가 가진 재산에서 빚을 뺀 것으로, 지금 회사를 정리하면 주주에게 돌아갈 몫에 가깝습니다. PBR이 1보다 낮으면 장부상 남는 재산보다도 싸게 거래된다는 뜻입니다. PER가 '얼마나 잘 버는가'에 값을 매긴다면 PBR은 '무엇을 가지고 있는가'에 값을 매깁니다.

예를 들면

주식이 2,000만 주인 회사가 한 해 순이익 1,000억 원을 냈다면 주당순이익은 1,000억 ÷ 2,000만 = 5,000원입니다. 주가가 5만 원이면 PER는 5만 ÷ 5,000 = 10배입니다. 같은 업종 회사들의 PER가 평균 15배라면 이 회사 주가는 이익에 비해 낮게 매겨진 편입니다. 이 회사의 순자산이 1조 2,000억 원이라면 주당순자산은 6만 원이고, PBR는 5만 ÷ 6만 ≈ 0.83배로 1보다 낮습니다.

이해를 돕기 위해 만든 사례이며, 실제 사안은 조건에 따라 달라질 수 있습니다.