스테이블코인
스테이블코인은 가격변동성이 최소화되도록 설계된 가상자산을 의미한다. 비트코인 등 대부분의 가상자산은 가격 변동성이 커서 실제로는 화폐로서의 수용성이 제한되므로 가격 변동성을 최소화할 필요성이 대두되었다.
스테이블코인은 가격변동 최소화를 위한 연동대상 자산과 방법에 따라 법정화폐 담보형 및 암호자산 담보형, 알고리즘형 등으로 분류된다. 법정화폐 담보형은 미국 달러화, 유로화 등 기존 화폐를 담보로 제공하고 담보가치만큼 스테이블코인을 발행하는 방식이다.
암호자산 담보형은 비트코인 등과 같은 주요 암호자산을 담보로 발행하는 방식이다. 알고리즘형은 스테이블코인의 공급량을 자동적으로 조정하는 알고리즘을 내재하여 가치를 안정시키는 방식이다.
스테이블코인은 가상자산을 이용한 지급 및 송금의 효율성 제고, 금융포용성 증가 등의 긍정적 효과가 기대되나 담보자산 가치하락, 알고리즘에 대한 신뢰 부재 등으로 가격변동성이 확대될 가능성이 완전히 사라지지 않을 수 있음에 유의하여야 한다.
쉽게 이해하기
스테이블코인은 1코인이 1달러처럼 정해진 값에 묶여 거의 움직이지 않도록 만든 디지털 코인입니다. 블록체인 위에서 오가지만, 쓰는 사람에게는 디지털로 된 달러나 원화처럼 느껴지게 하려는 것입니다.
굳이 값을 묶는 이유는 비트코인처럼 하루에도 값이 크게 출렁이는 코인으로는 물건값을 매기거나 대금을 받기 어렵기 때문입니다. 값이 안정되면 밤낮없이, 국경을 넘어서도 싸고 빠르게 돈을 보낼 수 있고, 은행 계좌가 없는 사람도 휴대폰만으로 금융 서비스에 닿을 수 있게 됩니다. 이것이 금융포용성이 커진다는 말의 뜻입니다.
종류를 가르는 기준은 '1달러'라는 약속을 무엇이 지켜 주느냐입니다. 발행한 만큼 달러 같은 법정화폐를 쌓아 두는 방식은 언제든 1코인을 1달러로 바꿔 준다는 약속이 값을 붙잡습니다. 비트코인 같은 코인을 맡기는 방식은 담보 값이 출렁이므로 보통 발행액보다 담보를 넉넉히 잡습니다. 알고리즘형은 담보 대신 코드가 유통량을 늘리고 줄여 값을 맞추므로, 결국 그 장치가 계속 작동하리라는 믿음에 기댑니다.
그래서 '스테이블'은 보장이 아니라 설계 목표입니다. 담보 값이 떨어지거나 믿음이 흔들리면 사람들이 한꺼번에 돈으로 바꾸려 몰려 1달러 연동이 깨질 수 있습니다. 2022년 알고리즘형 코인 테라USD가 연동을 잃고 며칠 만에 폭락한 일이 대표적입니다.
예를 들면
달러 담보형 발행사가 100만 달러를 받고 100만 코인을 발행해 그 돈을 예금과 단기 국채로 들고 있다고 합시다. 시장에서 코인이 0.98달러에 거래되면, 누군가 1만 코인을 9,800달러에 사서 발행사에 1만 달러로 바꿔 200달러를 남길 수 있습니다. 이런 매수가 몰리면서 코인값은 다시 1달러로 돌아옵니다.