유통시장

쉽게 이해하기

유통시장은 이미 누군가 가진 주식이나 채권을 다른 투자자에게 넘기는 곳, 말하자면 증권의 '중고 시장'입니다. 회사가 처음 증권을 팔아 자금을 모으는 발행시장과 달리, 여기서 오가는 돈은 회사로 들어가지 않고 파는 투자자와 사는 투자자 사이에서만 움직입니다.

회사에 돈이 들어가지도 않는데 왜 중요할까요? 나중에 언제든 팔 수 있어야 사람들이 처음부터 증권을 사 주기 때문입니다. 되팔 곳이 없는 10년 만기 채권이라면 만기까지 돈이 묶이니 선뜻 사기 어렵습니다. 또 많은 사람이 사고팔며 매긴 값은 그 회사가 지금 얼마로 평가받는지를 알려 주고, 다음에 새 증권을 낼 때 값을 정하는 기준이 됩니다.

거래 장소는 장내와 장외로 갈립니다. 장내시장은 거래소가 주문을 한곳에 모아 정해진 규칙대로 짝지어 주는 곳이고, 장외시장은 거래소 밖에서 증권회사 등을 사이에 두고 상대와 값을 흥정하는 곳입니다. 채권은 종목이 매우 많고 기관끼리 큰 금액을 주고받는 일이 많아 장외 거래가 대부분입니다. 장내 국채 거래를 키우려고 국고채 전문딜러에게 늘 살 값과 팔 값을 함께 내놓게 하는데, 이렇게 하면 반대편 투자자가 당장 없어도 거래가 이루어집니다.

주식은 거래소에서 사고팔려면 먼저 상장 심사를 통과해야 합니다. 여러 시장이 나뉜 것은 회사의 규모와 성숙도에 따라 문턱을 달리하기 위해서입니다. 큰 회사는 코스피, 성장하는 중소·벤처기업은 코스닥, 막 출발한 기업은 코넥스로 들어갈 수 있고, 아직 상장하지 않은 회사의 주식도 K-OTC라는 장외시장에서 거래할 길이 있습니다.

예를 들면

A회사가 새 주식 1만 주를 1주 1만 원에 발행해 1억 원을 모았습니다. 이것이 발행시장입니다. 몇 달 뒤 이 주식을 산 갑이 주가 1만 2,000원일 때 100주를 을에게 팔면 갑은 120만 원을 받지만 A회사에는 한 푼도 들어가지 않습니다. 그래도 A회사가 다음에 새 주식 1만 주를 낼 때는 유통시장 가격 1만 2,000원을 기준으로 삼아 1억 2,000만 원 가까이 모을 수 있습니다.

이해를 돕기 위해 만든 사례이며, 실제 사안은 조건에 따라 달라질 수 있습니다.