자기자본이익률

쉽게 이해하기

자기자본이익률(ROE)은 회사 재산 가운데 주주 몫인 자기자본으로 한 해에 얼마를 벌었는지 보여 주는 비율입니다. 보통 한 해의 순이익을 자기자본으로 나눠 백분율로 나타냅니다.

자기자본은 회사 재산에서 빚을 빼고 남은, 주주 몫의 돈입니다. 그래서 주주에게 ROE는 예금 금리처럼 '내 돈이 1년에 몇 % 불어났나'를 알려 주고, 같은 업종 회사끼리 견주거나 다른 투자처와 비교할 때 쓰입니다. 같은 밑천으로 더 많이 벌었다면 경영을 잘했다고 볼 수 있다는 것이 이 지표의 기본 생각입니다.

그런데 ROE는 빚을 늘려도 올라갑니다. 빌린 돈으로 사업을 키우면 이익은 커지는데 나누는 주주 몫은 그대로라 비율이 높아지기 때문입니다. 빌린 돈의 이자보다 더 벌 때는 좋지만, 장사가 안되면 이자 부담은 그대로 남아 손실이 커지고 빚을 못 갚을 위험도 커집니다. 그래서 ROE가 높을 때는 부채비율이나 총자산이익률(ROA)을 함께 보고, 높은 수익성이 실력에서 왔는지 빚에서 왔는지 따져야 합니다.

예를 들면

A회사와 B회사 모두 자산 100억 원으로 사업을 합니다. A는 100억 원을 모두 자기자본으로 마련했고 순이익 10억 원을 내 ROE가 10억 ÷ 100억 = 10%입니다. B는 자기자본 40억 원에 빚 60억 원을 얹었고, 이자를 내고 남은 순이익이 8억 원이라 ROE가 8억 ÷ 40억 = 20%로 A의 두 배입니다. 하지만 경기가 나빠져 이자를 내기 전 이익이 크게 줄면, 이자를 내야 하는 B가 A보다 먼저 적자로 돌아섭니다.

이해를 돕기 위해 만든 사례이며, 실제 사안은 조건에 따라 달라질 수 있습니다.