디커플링/커플링
Decoupling · Coupling
디커플링(Decoupling)이란 탈동조화라고 번역할 수 있는데, 어떤 나라나 지역의 경제가 인접한 다른 국가나 전반적인 세계 경제의 흐름과는 다른 모습을 보이는 현상을 말한다. 디커플링의 예로는 금융위기 이후 신흥국가나 유로지역 국가 등이 미국 경제와 다른 모습을 보이는 것을 들 수 있다.
이외에도 주가나 금리, 환율 등 일부 경제 변수의 흐름이 국가 간 또는 특정 국가 내에서 서로 다른 흐름을 보이는 현상도 디커플링이라고 할 수 있다. 예를 들어 국가 간의 경우 미국의 주가와 한국의 주가가 다른 방향으로 움직이거나, 한 국가 내에서의 경우 주가가 하락함에도 해당국 통화가 강세 현상을 보이는 경우 등을 들 수 있다.
반대로 한 나라 또는 지역의 경제가 인접한 다른 국가나 세계 경제 흐름과 유사한 흐름을 보이는 것을 커플링(동조화, Coupling)이라 한다.
쉽게 이해하기
디커플링은 함께 움직이던 경제나 시장이 따로 놀기 시작하는 것이고, 커플링은 그 반대로 서로 닮은 흐름을 보이는 것입니다. 영어 couple이 '둘을 잇다'라는 뜻이라, 그 연결이 풀리면 de-를 붙여 디커플링이라 부릅니다.
평소에는 커플링이 자연스러운 상태입니다. 나라들은 서로 물건을 사고팔고, 같은 투자자가 여러 나라 주식과 채권을 한꺼번에 사고팔기 때문에, 큰 나라의 경기가 식으면 다른 나라 수출과 주가도 함께 흔들립니다. 그래서 따로 움직이는 디커플링이 나타나면 '이번에는 그 나라 안의 사정이 더 크게 작용하고 있다'는 신호로 읽고 원인을 찾게 됩니다. 세계 금융위기 뒤 신흥국과 유로지역의 경기가 미국과 다른 길을 간 것이 그런 경우로 꼽힙니다.
이 말은 나라 경제 전체뿐 아니라 개별 가격에도 씁니다. 한국과 미국 주가가 반대로 가는 것은 나라 사이의 디커플링입니다. 한 나라 안에서도 보통은 외국인이 주식을 팔고 나가면 그 나라 통화를 팔아 달러로 바꾸므로 주가와 통화 가치가 같이 내립니다. 그런데 주가가 내리는데 통화는 오히려 강해진다면, 수출 대금이 크게 들어오는 것처럼 다른 힘이 작용하고 있다는 뜻입니다.
투자자에게 이 구분이 중요한 까닭은 분산투자의 효과가 여기에 달려 있기 때문입니다. 여러 나라에 나눠 투자해도 시장이 모두 함께 움직이면 한꺼번에 손실을 봅니다. 서로 따로 움직이는 시장을 섞어야 한쪽의 손실을 다른 쪽이 덜어 줍니다.
예를 들면
어느 해 미국 주가지수가 10% 내렸다고 합시다. 한국 주가지수도 8% 내렸다면 두 시장은 커플링된 것입니다. 같은 해 한국 주가지수가 5% 올랐다면 디커플링입니다. 1,000만 원을 두 시장에 반씩 나눠 넣었다면, 커플링일 때는 500만 원이 각각 50만 원, 40만 원 줄어 90만 원을 잃지만, 디커플링일 때는 50만 원 잃고 25만 원 벌어 손실이 25만 원에 그칩니다.