단기금융시장
Money Market
단기금융시장(Money Market)은 금융기관, 기업 등 경제주체들이 단기적인 자금수급 불균형을 조절하기 위하여 통상 만기 1년 이내의 단기 금융상품을 거래하는 시장이다. 이 시장은 기업의 시설자금이나 장기운전자금 조달을 목적으로 발행되는 주식, 채권 등이 거래되는 자본시장에 대응하여 자금시장이라고도 불린다.
현재 우리나라 단기금융시장에는 콜시장, 기업어음(CP)시장, 양도성예금증서(CD)시장, 환매조건부증권매매(RP)시장, 전자단기사채시장, 통화안정증권시장(만기 1년 이내) 등이 있다. 이 시장은 중앙은행의 통화정책이 파급되는 시발점이 되기 때문에 매우 중요한 시장이다.
중앙은행의 정책금리 변경은 단기금융시장 금리 변화를 통해 장기금리 및 금융기관 예금·대출금리에 영향을 미치고 궁극적으로 생산, 물가 등 실물경제에 영향을 미친다. 일반적으로 단기금융시장이 발달되어 있으면 활발한 재정거래를 통해 통화정책의 파급효과가 원활히 이루어진다.
이외에도 단기금융시장은 단기자금을 손쉽게 조달하거나 운용할 수 있으므로 경제주체들에게 일시적인 단기자금 수급 불균형에 따른 유동성 관리를 용이하게 해주며, 단기금융상품은 만기가 짧아 장기금융상품에 비하여 금리변동위험이 크지 않고 유동성도 높으므로 금융상품 보유에 따른 위험을 관리할 수 있는 수단을 제공하기도 한다.
쉽게 이해하기
단기금융시장은 금융회사나 기업이 하루에서 길어야 1년 안쪽으로 쓸 돈을 빌리고 빌려주는 곳입니다. 공장을 짓는 것처럼 오래 묶어 둘 돈을 마련하는 주식·채권 시장(자본시장)과 달리, 돈이 들어오고 나가는 날짜가 어긋나 잠깐 생긴 구멍이나 여윳돈을 맞추는 시장입니다.
상품 이름은 여럿이지만 차이는 주로 누가 빌리고 무엇을 맡기느냐입니다. 콜은 금융회사끼리 대개 하루짜리로 주고받는 돈이고, 기업어음과 전자단기사채는 기업이 담보 없이 자기 신용으로 빌리는 증서입니다. 양도성예금증서(CD)는 은행이 발행하는 정기예금 증서인데 만기 전에 남에게 팔 수 있어 은행의 단기 자금줄이 됩니다. 환매조건부매매(RP)는 채권을 넘기면서 며칠 뒤 되사기로 약속해 사실상 채권을 담보로 빌리는 방식이고, 통화안정증권은 한국은행이 만기 1년 이내로 시중의 남는 돈을 거둬들이려고 발행합니다.
중앙은행이 정책금리를 바꾸면 가장 먼저 움직이는 것이 이 시장의 금리입니다. 한국은행이 기준금리를 올리면 금융회사끼리 하루 빌리는 콜금리가 곧바로 따라 오르고, 이어 더 긴 채권 금리와 은행의 예금·대출 금리로 번져 결국 소비와 투자, 물가에 닿습니다. 거래가 활발하면 금리가 조금만 어긋나도 싼 곳에서 빌려 비싼 곳에 빌려주는 거래(재정거래)가 차이를 메우므로, 이 전달이 빠르고 매끄러워집니다.
돈을 쓰는 쪽에도 쓸모가 큽니다. 월말 지급을 앞둔 기업은 며칠짜리 자금을 빌려 메우고, 잠깐 남는 돈은 이 시장에 넣어 이자를 받습니다. 만기가 짧아 금리가 바뀌어도 값이 크게 흔들리지 않고 곧 현금으로 돌아오므로, 돈을 안전하게 잠시 맡겨 두는 곳으로도 쓰입니다.
예를 들면
A기업이 25일에 직원 월급 50억 원을 줘야 하는데, 받을 물품 대금 50억 원은 10일 뒤에 들어온다고 합시다. A기업은 만기 10일짜리 기업어음을 연 3.65% 금리로 발행해 50억 원을 빌리고, 대금이 들어오면 갚습니다. 이자는 50억 원 × 3.65% × 10/365 = 500만 원입니다. 1년짜리 대출을 받았다면 쓰지도 않을 기간의 이자까지 내야 했을 것입니다.
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